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纳芯微启动A+H双轮驱动:半导体黑马拟赴港募资拓展全球版图

纳芯微启动A+H双轮驱动:半导体黑马拟赴港募资拓展全球版图
(图侵删)

  国内模拟芯片龙头电子(688052.SH)于2025年4月25日正式向港交所递交上市申请,计划通过发行H股募集资金以推进国际化战略。若成功登陆港交所,这家总市值近300亿元的科创板企业将成为苏州首家“A+H”双平台上市公司,进一步夯实中国半导体产业在全球资本市场的布局。

  根据招股书披露,纳芯微2024年实现营收19.60亿元,同比增长49.53%,但净利润亏损4.03亿元,较上年同期亏损扩大31.95%。这一矛盾数据背后,是公司业务端的盈利能力承压:2024年公司综合毛利率同比下降近6个百分点至32.70%,较早年50%以上的毛利率水平更是拉开约20个百分点的差距。此外,近年的持续并购扩张也抬升了公司费用,2024年公司除去财务费用的费用率高达51.54%,极大挤出了利润空间。

  纳芯微的资本运作路径并非孤例。2025年以来,已有微电子等多家新能源、半导体企业启动“A+H”上市计划。以晶澳科技为例,其于2月21日发布公告称计划发行H股股票并申请在香港联合交易所上市,旨在加快市场、供应链和研发的全球化建设,并打造国际化资本运作平台。

  尽管前景可期,纳芯微仍需直面多项挑战,比如港股对半导体行业的估值差异而可能造成的股价压力,再比如A+H存在的双重监管与合规成本。企业需同时遵循两地信息披露、会计准则差异,例如港股对做空机制更开放,需加强风险管理。部分企业因合规问题延迟上市进程,如因资料失效需重新递表。

  在国产替代与全球竞争的双重逻辑下,纳芯微的A+H布局标志着中国半导体企业从“技术追赶”向“资本出海”的跨越。随着港交所特专科技上市通道的打开,更多硬科技企业或将复制这一路径,在全球化竞争中构建资本、技术、市场的三重护城河。

  注:本文结合AI生成,文中观点不构成投资建议,仅供参考。市场有风险,投资需谨慎。

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